2022年2月11日
概要
短期波动是投资过程不可或缺的一部分。
市场会跟随消息或估值及企业盈利预期而波动。投资者需要记住，金融市场不时波动本是意料中事。
历史不一定会重演，但总会惊人地相似。短期波动可能随时发生，但未必会阻碍股市的长期增长。根据以往纪录，市场会于严重挫折（包括经济低迷及地缘政治事件）之后大幅回升（图1）。
热点新闻虽然会影响短期市场气氛，并导致资产估值降低，但长远来看，股价最终应是基本面决定。因此，投资者应避免在波动期间恐慌性抛售，以免错过潜在的市场回升。
长期投资可增加正回报机会。
市场不稳时，投资者容易受市况影响而退市止损。然而，过于关注短期市场波动的投资者最终可能高买低卖。以往纪录显示，金融市场虽会短期波动，但长期仍是上行之势（图2）。
尽管市场回升方式并非一成不变，但整固后通常都是参与市场的关键时期。保持较长期投资往往会有更高的回报潜力。
分散投资有助于平稳应对波动。
简单来说，分散投资就是“不要把所有鸡蛋放入同一个篮子”。不同资产类别往往在不同市况下表现各异（图3）。
将特点不同的资产纳入投资，就可综合不同投资的风险与表现，从而降低投资组合的整体风险。这意味着，一种资产回报较低时，可因另一种资产的较高回报得到弥补。
市场低迷可带来投资机会。
不要因市场下跌感到悲观。市场气氛低迷时，估值往往会被压低，从而带来投资机会（图4）。市场上行期间，人们倾向于作出投资，以获取回报，而市场下行时，则倾向于抛售。当投资者对市况反应过度，就可能错过表现最佳的几天。
尽管市场走势不可预测，但“所有人”都严重悲观时，通常却是投资的最佳时期。
此外，若您试图揣测入市时机，有可能会错过某些表现最好的日子，即使仅错过了数天，您的回报也会截然不同。 图表 3 显示了自 2005 年以来 100,000 美元的股票投资，错过市场最佳表现的 20 天，最终投资价值从大约 410,000 美元减少至 146,000 美元。
不因市场波动而动摇。
定期投资意味着持续进行投资而不论市况如何变化。
投资者进行定期定额投资时，会在价格较低时买入较多单位，并在价格较高时买入较少单位。这有助于平稳应对投资过程中的波动，均衡买入单位的平均价格（图5），从而降低在错误时间（尤其是市场剧烈波动时）一次性投资的风险。
投资的时间越长越好，这可为投资增长提供更多时间（复利效应）。
上图列示每月投资1,000美元与一次性投资12,000美元的对比。一年后，投资总额相同，但每月定期投资（平均成本法）购入的股份总数及累计价值更高。在此假设示例中，平均成本法的每股平均成本低于一次性投资（即0.9美元对比1美元）。请注意，平均成本法未必总是优于一次性投资。
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