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每日投资洞见:欧洲加拿大将对汽车关税采取应对措施, 美国四季度GDP上修

2025年3月28日

冯程程

环球私人银行及财富管理

中国投资策略分析师

匡正

环球私人银行及财富管理

中国首席投资总监

  • 在美国总统特朗普宣布对进口汽车征收25%的关税后,多国政府周四都表示要采取应对行动,这可能会扩大全球贸易争端范围,进一步影响市场情绪面。加拿大总理卡尼宣布设立20亿加元的战略应对基金,旨在保护受到特朗普关税影响的汽车行业就业。卡尼表示,将在加拿大建立一个全面的汽车供应链网络,从钢铁和铝材到关键矿物,进行材料采购。加拿大致力于为其他受到特朗普关税威胁的行业制定类似的战略计划,以应对潜在的永久性关税成本。欧盟执委会也表示,欧盟正在准备应对特朗普宣布的对进口汽车征收新进口关税的措施。特朗普则反馈,如果欧盟和加拿大采取进一步行动,他可能会征收更大规模的关税。我们维持对冲基金和黄金的偏高观点,以抵御未来市场的波动。我们重申长期优质债券和多元资产策略是管理当下市场不确定性的有效工具。
  • 在随后公布的经济数据中,美国2024年第四季度国内生产总值(GDP)终值年化环比增速由2.3%上修至2.4%,高于市场预期的2.3%。第四季度核心PCE物价指数升幅则由2.7%下修至2.6%。就业市场方面,美国上周初请失业金人数下降1000人至22.4万人,低于预期为22.5万人;前一周续请失业金人数也下降2.5万至185.6万人,低于预期的188.8万人,这表明美国劳动力市场状况依然良好。此外,美国商务部经济分析局(BEA)表示,计入库存估值且经过资本消耗调整的企业生产利润在第四季上涨2,047亿美元,增幅为5.4%,创下4万亿美元的纪录。虽然在有韧性的需求和定价权的推动下,美国企业第四季利润增幅较大,但关税令经济前景不明朗,未来给企业造成了一个充满挑战的环境,这可能迫使企业裁员以保护利润率。因政策不确定性可能持续影响美国商业和消费者信心,未来或许会反映在经济数据的疲软上,我们当前对美国股市持有中性观点,认为美国股市在短期内表现优异的潜力有所减少。

数据来源:彭博,万得,汇丰环球研究,汇丰环球私人银行与财富管理,截至前一个交易日。

市场数据

主要股票市场及商品表现

主要市场国债收益率

数据来源:万得,汇丰环球私人银行,截至前一个交易日收盘,过去数据不代表未来表现。WTI指西德州中级原油。

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